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基金重仓股狠恶波动 公募多策略防控风险

基金重仓股狠恶波动 公募多策略防控风险

  • 2019-09-30
    近期,多只公募基金重仓股受中美贸易摩擦拖累呈现大年夜幅波动,这也让公募基金在投资中更趋谨慎,多策略防控净值大年夜幅波动风险。

    多只公募重仓股大年夜幅波动

    Wind数据显示,截至本年一季报末,招商银行(600036)位居公募基金第3大年夜重仓股,交通银行(601328)、浦发银行(600000)也位居公募持仓市值的前100名,而近期不竭下跌的中科曙光(603019),也有96只基金合计持仓17.93亿元,在公募持仓市值排名中位居第116位。

    受中美贸易摩擦波及,上述多只股票在二级市场大年夜幅波动。如招商银行上周二盘中跌幅一度超越8%,在当天午后回应媒体咨询后,招商银行股价快速回升,以4.82%跌幅报收;交通银行、浦发银行当天跌幅也在3%以上,截至上周五收盘,3只银行股跌幅均有所收窄。

    中科曙光也在6月27日复牌时跌停,截至上周五收盘,两个生意日大年夜跌13.44%,在停牌期间,多家公募已密集调低该股票及转债的估值,避免基金净值虚高带来的赎回套利风险。

    谈及公募重仓股波动对投资的影响,北京一家银行系公募投资总监暗示,近期公募重仓股呈现大年夜幅波动大都属于受外围身分影响的“黑天鹅”事务,在投资上很难提早预判。

    北京一家次新公募副总经理也暗示,从今朝中美贸易摩擦的进展看,有从实体企业到金融企业伸展的势头,外围市场对A股个股影响的事务也愈来愈频繁,这类不肯定性成为制约A股市场继续上行的首要影响身分。

    但在这位副总看来,汗青上呈现过国内大年夜行卷入国度博弈造成营业影响的先例,但成果并未对公司的主营营业和经营事迹造成本色性影响。他认为,国内银行在境外营业占比较小,与国内复杂年夜营业比拟,外围身分影响对国内银行事迹影响不大年夜,不会造成公司在经营和利润等方面的大年夜幅变动,估计股价波动只是短时候市场行动,等市场理性下来这些银行股还会回归原本的走势,不消担忧事迹产生恶化。

    北京一家大年夜型公募股票投资总监也称:“基金公司本来就是做组合风险办理的资产办理机构,我们不但要面对市场风险、宏不雅经济风险、政治风险和各类‘黑天鹅’事务带来的风险,我们在投资中只能从市场的各类资产中,寻觅到相对低风险、较好收益资产的机缘。”

    公募多策略防控风险

    持仓绩优股的大年夜幅波动,也让公募投资人开端通太从头核阅股票池,调低持股比例,调低风险证券估值等编制降落投资风险。

    上述银行系公募投资总监暗示,将来他地点的公募会重视短时候躲避在美国营业较多、订单较多,对美国手艺和贸易依靠度较高的国内上市公司,并重视在投资上存眷国内优良的科技股去重点参与,特别是近期科创板的打新会成为公司投资的重点。

    上述北京次新公募副总经理也暗示,从客岁三季度中美贸易摩擦以来,他地点公募对风控的要求愈来愈严格,首要从股票池的角度来节制此类风险。“我们会从头核阅持有股票的入池标准,对部分受外围身分影响较大年夜的股票会限制持股比例,不得集中持有,对影响较小的事务则存眷度较低,因为部分被列入实体名单的企业境外营业占比较低,其实不会波及到事迹产生重大年夜改变,可能只会产生短时候的市场波动,对我们的投资操作影响相对较小。”

    为了做好对风险的差别化办理,也有公募针对不合研究深度的个股做了持仓比例的不同化限制。

    北京一家大年夜型公募绩优基金经理介绍,在他地点公募的投资系统中,对个股的投资比例限制遵循研究的覆盖水等分为2%、5%、8%三档,一级库最多可以持股2%,需要研究员对该标的有过研究;二级库最多可以持股5%,要求基金经理或研究员有过深度研究;三级库最多可以持股8%,要求基金经理和研究员都对之有深度研究。

    该基金经理称,“三级库要求研究程度最深,需要有按期跟踪点评、深度研究陈述,我们倡导投研一体化,对部分重点公司基金经理睬直接跟踪研究。今朝三级库覆盖了29个主风行业100多只个股,根基上是每个主风行业有3~5只龙头股会纳入深度研究范围,按照覆盖行业研究的水安然安静持股比例的不合来做好个股风控,避免个别证券风险事务对整体组合的影响,从而在整体上降落净值的波动幅度。”

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